EZB-Zinssitzung - wieviele Senkungen darf der Markt erwarten?

[Musik] [Applaus] [Musik] liebe Zuschauer ich begrüße Sie ganz herzlich zu einem neuen Interview der 6.06.2024 wird wohl zu einem historischen Datum werden denn das erste Mal seit 5 Jahren hat die EZB die Zinsen gesenkt sowohl den Leitzins als auch den einlagezins und zwar um 0,25% das ist jetzt natürlich nicht die große Überraschung damit hat der Markt gerechnet und das war wie man hier so schön auf dem sagt eingepreist was aber jetzt zu erwarten ist und was die ezbchefin Christine lagard in der Pressekonferenz zum Besten gegeben hat darüber spreche ich in den nächsten Minuten mit Tim öchner von der stolbingadg schön Tim dass du dir Zeit nimmst in diesem ja doch recht umfangreichen Tag an dem jeder auf die Rechner schaut ja hallo Johanna vielen Dank für die Einladung ich habe es gerade schon gesagt es gab jetzt nicht die große Überraschung mit der Zinssenkung Leitzins und einlagezins wurden gesenkt um 0,25% ich glaube alles andere wä wirklich überraschend gek und beim schnellen Blick auf die daxtafel sehen wir wir sind noch im Plus 0,4% waren aber heute schon mal positiver unterwegs hätte da irgendjemand tatsächlich was anderes erwartet heute ne es haben wirklich von Anfang an 90% plus mit der Leitzinssenkung heute gerechnet entsprechend war es natürlich jetzt keinerlei Überraschung es wäre dann Überraschung geworden wenn die Leitzinsen entsprechend nicht gesenkt worden wären dann wäre doch einiges an enttäuschungspotenzial auch im Markt drin gewesen aber so kam es genau wie erwartet und insofern die Marktreaktion entsprechend moderat war das denn deiner Meinung nach der richtige Zeitpunkt wir hatten kürzlich ja schon die Inflationsdaten für den Mai bekommen die sind etwas höher ausgefallen 2,4% im Vergleich zum Vormonat im April da lagen sie ich glaube bei 2,2% ist das jetzt eine wacklige Angelegenheit oder deiner Meinung nach relativ safe es war ja wirklich zuletzt so dass in der Eurozone und in Deutschland auch entsprechend die inflationszaten gestiegen sind insofern hatten einige Marktteilnehmer dann doch noch mal überlegt ja möchte die EZB doch die Leitzinsen senken oder nicht aber ich denke auch es ist auf jeden Fall der richtige Schritt en 90% des Marktes haben es auch so erwartet und die EZB hat ja jetzt auch gesagt in der Pressekonferenz sie gibt also keinen weiteren zinsfahrt vor also weitere Zinsschritte stehen im Prinzip in den Sternen und sie schaut erstmal auf eingehende Daten also weitere Inflationsdaten weitere Wachstumsdaten auch der Wirtschaft insofern kein weiterer zinsfahrt und entsprechend die inflationsprognosen wurden ja auch leicht gehoben 2024 und 2025 insofern ja es bleibt auf jeden Fall spannend und für 2025 erstmals die inflationsvorhersage von 2 auf 2 2% sogar das ist im Prinzip das Negative was Frau lagard gesagt hat dass man die Erwartung bezüglich der Verbraucherpreise etwas anhebt auf der anderen Seite sagte sie aber auch dass man sich jetzt auf eine sich stabilisierende Konjunktur einstellt was ja wiederum dafür spricht dass man durchaus noch weitermachen könnte mit den Zinssenkungen ja man hält sich alles offen möchte natürlich auf die Daten reagieren aber was ist denn deiner Meinung nach realistisch womit ist den möglicherweise an Senkung in diesem Jahr noch zu rechnen ja fürs juli Meeting also fürs nächste Meeting der EZB ist erstmal nichts vorgesehen der Markt preist ca 50% Wahrscheinlichkeit für September ein und dann eventuell noch mal im Dezember also gegen Ende des Jahres noch mal 50% also je nachdem welchen Analysten man fragt zwischen zwei und drei Zinsschritten nach unten einer ist jetzt davon passiert die anderen zwei sind so fiftyfifty aber auf jeden Fall im Juli jetzt erstmal nichts und dann eventuell im September und dann gegen Ende des Jahres noch mal Richtung Dezember dann wir hatten gesehen dass der DAX im Mai rund 3% gut gemacht hat jetzt hat man die erste Zinssenkung gesehen und wir wissen nicht genau wie es weitergeht was ist denn zu erwarten am Markt wenn man ja mit ich sag mal einer vorsichtigen Prognose davon ausgeht dass zwei bis drei Zinssenkungen noch anstehen ja der Markt ist eigentlich im Moment sehr positiv grundsätzlich auch gewesen im Mai waren wir zwischenzeilich sogar 4inh% im Plus haben dann mit 3% geschlossen also im Prinzip die Zinswende steht an in den USA ist es natürlich noch ein bisschen zweifelhaft ob jetzt September also vor der Präsidentschaft Wahl oder November also nach der Präsidentschaftswahl aber da sind ja auch ein bis zwei Zinsschritte die von der Fett kommen werden aber natürlich etwas nach hinten verschoben aktuell insofern ja die Märkte tendieren weiterhin nach oben grundsätzlich von der Tendenz her allerdings ja bleibt es jetzt abzuwarten ob die Märkte enttäuscht werden von der fett wenn sich da die zinswendeende nach hinten verschoben hat von der EZB sind sie ja aktuell sage ich mal in line die Erwartung wurde heute gesenkt und entsprechend weiter auf eingehende Daten geschaut also wenn es da noch ein bis zwei Zinsschritte gegen Ende des Jahres gibt sind die Märkte eigentlich mit der EZB soweit zufrieden meine ich ja du hast gerade schon angesprochen die Federal Reserve die hingt so ein bisschen hinterher ist immer gut von den ursprünglichen zinssenkungserwartungen sind wir lange lange weg die wir noch Ende letzten Jahres Anfang diesen Jahres gesehen haben aber mittlerweile wird das Zeitfenster auch ein bisschen enger ein bisschen kleiner du hast die US-Präsidentschaftswahl schon angesprochen die große Frage ist natürlich wird man die Zinsen dort noch senken fakt ist die EZB ist der Fett etwas voraus welche Auswirkungen hat das denn wenn dieses GAP entsteht zwischen EZB und Fett ja das ist ja das erste Mal dass die EZB der Fett voraus ist beim erhöhungszyklus war ja die Fett vier Monate vor der EZB jetzt beim zinssenkungszyyklus der sich so langsam ankündigt ist die EZB ist erstm vorne wenn natürlich die Zinsen im Euroraum dann entsprechend höher sind oder relativ gesehen höher bleiben zu dem US-Dollar Raum dann ist es natürlich so dass im Prinzip der Euro dann entsprechend aufwertet und der Dollar dann entsprechend abwertet andersrum wär es natürlich der Dollar wertet auf wenn die wenn der Euro abwertet wenn die Zinsen in USA relativ gesind höher sind als in Euroraum wird sich das denn auch direkt auf die Konjunktur und auf die Märkte bemerkbar machen wenn ja wie ja die EZB hatte ja zuletzt das Problem dass die Konjunktur im Euroraum und Deutschland doch relativ schwach war wir hatten ja eigentlich ein Nullwachstum in der Eurozone und sogar negatives Wachstum in Deutschland insofern kam da doch etwas Druck auf entsprechend auch die Zinsen dann zu senken wenn es denn möglich wäre und sofern ist sie jetzt vom zinsgipfel von 4inhb auf 425 zunächst mal runter aber hat natürlich auch gesagt sie gibt keine weiteren zinsfahrt vor sie lässt sich weiterhin offen und möchte weiterhin natürlich infationsdaten anschauen und entsprechend Konjunkturdaten in den USA war das Wild dann doch ein bisschen anders da hatten wir eigentlich zuletzt sehr sehr robuste Konjunktur auch im ersten Quartal fast 3% Wachstum wobei jetzt das Wachstum auch wieder auf 1,6% gesunken ist insofern in USA war eigentlich bisher nicht der große Druck da die Zinsen zu senken weil ja die Wirtschaft noch mit ca 3 % gewachsen ist und auch die arbeitsmarktberichte entsprechend stabil und positiv waren und insofern hat sich jetzt wird man sehen wie es in den USA auch weitergeht wenn jetzt die Wirtschaft da doch ein bisschen abkühlt wird man doch sehen ja ob es dann ell doch zu Zinssenkung kommen weil wir doch bei 535 im Prinzip aktuell doch sehr sehr hoch sind aber da ist im Prinzip der Markt sich im Endeffekt uneins ob es jetzt im September ist oder im November also die Wahrscheinlichkeit ist im Prinzip eins für ein Zinsschritt ist nur die Frage vor der Präsidentschaftswahl oder nach der Präsidentschaftswahl und eventuell dann den zweiten auch im Dezember also in USA 1 bis zsschritte im Gegensatz zu uns bei der EZB wir haben das weiterhin im Blick lieber Tim ich sage dir vielen herzlichen Dank für die Analyse und natürlich auch die Erklärung gerne liebe Zuschauer ich hoffe es hat ihnen tatsächlich auch gefallen es hat ihnen etwas Licht ins Dunkel gebracht und wir konnten etwas aufklären was tatsächlich diesen Unterschied betrifft zwischen der EZB und der Federal Reserve und deren zinss Schritten abhängig von der jeweiligen Konjunktur ich danke Ihnen heute fürs zuschauen und freue mich auch beim nächsten Mal wieder auf Sie [Applaus] [Musik]