[조비소식](Joby aviation, UAM) 아쳐(Archer aviation) 24년2Q 주주서한 1편.

안녕하세요 조비를 은퇴를 꿈꾸는 남자 좋은날입니다 오늘은 2024년 8월 20일 화요일입니다 조비의 소식은 깜깜 무소식 새로운 소식도 없고 너무 심심하고 해서 오늘은 2024년 2쿼터 아처의 주주 소환을 한번 보겠습니다 보다 보니 재밌는 내용도 좀 있어서 조비 주주들도 참고할 만한 사항들이 조금 많이 있는 것 같습니다 오늘의 발표 스텔란티스 계약 제조 관계에 확정된 주요 조건 스텔란티스 아처의 미드나잇 제조를 2030년까지 아처의 조지아 제조 시설에서 제조 노동비 특정 자본 지출을 충당할 의무를 통해 연간 650대이 항공기로 확장하는데 도움이 되도록 최대 4억 달러를 기부합니다 2분기말 이후 추가 자본금 2억 3천만 달러 확보 이본 금은 아처가 스텔란티스 2024년 7월 1일에 전략적 자금 조달 계약에 따라 받은 5,500만 달러와 전략적 및 기관 투자자로부터 오늘 받은 1억 7,500만 달러로 구성됩니다 공개된 로스엔젤레스 에어 택시 네트워크 계획 계획된 네트워크에는 LA 공항과 USC 오렌지 카운티 산타 모니카 할리우드 버뱅크 롱비치 벤 나이스의 수직 이착륙장이 포함됩니다 아처는 또한 로스엔젤레스의 램스 할리우드 파크와 협력하여 해당 지역에 계획된 전용 수직 이착륙장 은서를 추진하고 있습니다 미공군의 첫 번째 미드나잇 항공기 인도 아처가 아처의 afw 어리티 프라임 계약 일환으로 미공군의 미드 나이을 인도합니다 지난달 미 국방부는 미드 나이에 대한 군사적 항공 적합성 평가를 수락했습니다 퓨처 플라이 글로벌이 대 5억 8천만 달러 상당의 항공기 구매를 계획했고 아처의 지시 주문서가 현재 거의 60억 달러에 달한다는 내용입니다 퓨처 플라이 글로벌 ffg 계획한 구매는 최대 11대로 미드나잇 항공기로 초기 보증금은 이미 지을 되었다고 합니다 목표는 주요 글로벌 시장에서 전기 수직 이착륙 항공기 운영을 공동으로 시작하는 것입니다 자 2분기 하이라이트입니다 미드나잇의 전환 비행 완료 및 전환 이후 70회 이상 비행 아처의 미드나잇 현재 비행 상태를 말해 주는 것입니다 미드나잇은 6월 8일 100마 per 아워 이상의 속도로 전환 비행 수직으로 떠서 수평으로 가는 전환 비행을 완료했고요 500파운드 mtw 미드나잇은 전환을 완료한 가장 큰 이톨 항공기 중 하나로 여겨진다고 합니다 에어 택시 네트워크 운영 개념을 개발하기 위해 사우스웨스트 에어라인과 양해 각서를 체결했고 사우스웨스트 아처가 사우스 웨스트가서 를 제공하는 캘리포니아 공항과 주변 커뮤니티를 지원하는 통합 전기 에어 택시 네트워크의 기반을 마련하는 운영 개념에 대해 협업했다 합니다 faa 미드 나이에 대한 항공 적격성 기준을 확정 최종 항공 적격성 기준은 회사가 미드 나이에 대한 형식 인증을 달성할 수 있는 확고한 경로를 제공합니다 이톨 항공기에 대한 faa 인증 진행을 달성한 세계에서 두 회사 중 하나라고 합니다 상업 항공사 운영을 시작하기 위한 FA 인증획득이 인증을 통해 아천은 미드나잇의 형식 인증을 받으면 유나이티드 에어라인과 같은 항공사에서 미드 나이스를 서비스에 출시하기 전에 시스템과 절차를 개선하기 위해 상업적으로 항공기 운영을 시작할 수 있습니다 샌프란시스코만 지역에서 다섯 개의 위치를 연결하는 에어 택시 네트워크를 발표했습니다 사우스 샌프란시스코 나파 산호세 오클랜드 리버모어의 이륙 및 착륙 위치가 있습니다 아처와 킬로이 리얼리티는 킬로이 오이스터 포인트 사우스 산프란시스코 개발을 아처의 계획된 네트워크에서 중요한 업으로 확인했습니다 아처 스텔란티스 계약 제조 관계 주요 조건 발프 연간 650대 항공기 자정 생산을 확정하는데 도움을 주는데 최대 4억 달러를 지원한다고 합니다 아천은 참 좋겠습니다 스텔란티스는 뒷배가 튼튼히 있어서 스텔란티스 회사는 자동차 제조 업체입니다 지프 마세라티 푸조 이런 그림들 보이시죠 아천은 오늘 스텔란티스 아의 계약 제조 관계의 주요 조건에 원칙적으로 합의했다고 발표했습니다 스텔란티스 지금까지 투자한 약 3억 달러 외에도 2024년 7월 5,500만 달러를 포함하여 스타란 이스는 아처가 제조 목표를 달성하도록 돕기 위해 다음을 지원할 계획입니다 제조 노동 스텔란티스 아처에 계획된 제조 램프를 매년 650대 항공기로 지원하는데 필요한 예상 제조 노동 비용에 최대 3억 7천만 달러를 지원합니다 그 대가로 스텔란티스 는 특정 분기에 발생한 총 노동 비용과 아처이 당시 미래 주가에 따라 분기별로 아처 주식을 받습니다 단점은 희석되는 효과가 있겠네요 주식이 제조 케펙스 또한 스텔란티스 최대 2천만 달러로 추상되는 미드 나이 생산의 초기 램프에 대한 식별된 초기 증분 제조 자본 지출을 기여을 할 것입니다 아처의이 관계 목표는 스텔란티스 아처가 제약된 생산 램프 및 단위 비용 목표를 달성하도록 돕도록 인센티브를 제공하 는 것입니다 따라서 아천은 스텔란티스 계약 제조 관계에 따라 특정 성과 이정표를 달성하는 것에 따라 귀속되는 3천만 달러의 성과 워런트를 스텔란티스 발행할 계획입니다 아처가이 계약 제조 관계에 따라 스텔란티스 대한 모든 지분을 발행하는 것은 아처 주들의 승인을 받아야할 것으로 예상됩니다 스텔란티스와의 계약 제조 관계의 주요 조건들은 당사자들이 이와 관련된 미래의 확정적 계약을 체결하는 것을 전제로 하는 원칙적 계약에 기초합니다 아처의 주요 세계 스포츠 이벤트에 앞서 계획된 LA 에어 택시 네트워크 공개 아처의 계획된 네트워크에는 로스엔젤레스 국제공항 오렌지 카운티 산타 모니카 할리우드 버뱅크 롱비치 벤 나이스 같은 주요 위치에 있는 수직 이착륙장이 포함됩니다 아처의 목표는 이르면 2026년까지 LA 네트워크 운영을 시작하는 것입니다 아처는 네트워크 계약의 일환으로 로스엔젤레스 램스 협력하여 서피 스타디움을 중심으로 한 300에이커 규모에 드랜드 힐스와 할리우드 파크에 계획된 전용 수직 착륙장을 건설하고 있습니다 유티 오서 캘리포니아도 아처의 LA 네트워크에 참여할 계획입니다 캘리포니아는 혁신 기업과 정신 청정 에너지를 받아들여 가장 큰 과제를 해결할 때 무엇이 가능한지 전 세계에 보여주고 있습니다 아처 에비에이션 같은 국내 기업은 캘리포니아의 오염을 줄이고 공기를 정화하고 교통량을 줄이는데 도움이 될 차세대 무공의 교통 수단을 개척하고 있습니다라고 캘리포니아 주지사 게빈 유섬이 얘기했습니다 아처가 미공군 첫 번째 미드라인 항공기를 인도했습니다 7월에 미국방부가 아처의 미드나 항공기에 대한 군용 항공 적합성 평가를 수락했고 아처가 최대 1억 4,200만 달러의 가치가 있는 아처의 afw 어질리티 프라임 계약의 반으로 평가를 위해 미공군의 미드 나이을 인도했다고 합니다 최근 캘리포니아주 리스에 있는 아처 비행 시험 시설에서 인도가 이루어진 후 US 에어포스 팀 인력 팀이 아처의 비행 시험 팀과 협력하여 항공기로 모의 의료 수송 화물 정보 감시 및 정찰 비행을 수행했다고 합니다 아처이 미드라인 항공기는 우리의 운영 역량을 크게 향상시킬 잠재력이 있습니다 우리는이 첨단 항공기가 임무에기할 수 있는 방법을 모색하면서 업계 파트너와 함께 작업을 계속할 수 있기를 기대합니다라고 리레이 afw 공군 부서 이사겸 최고 상업 책임자가 말했습니다 여기서 잠깐 퀴즈 한번 내보겠습니다 col이 뭔가 찾아봤더니 커널이 줄임말인데 무슨 계급까지 여러분은 미군 덕후나 영어의 상당한 실력자이다 전 몰라서 찾아봤습니다 처음에는 이제 커널은 영화 볼 때 많이 들려서 알았는데 이거를 커널로 읽는지도 처음 알았습니다 정답은 대령이 합니다 오늘의 발표 아처와 퓨처 플라이 글로벌이 최대 116대 미드 나이 항공기를 사전 인도 지불로 최대 5억 8천만 달러 상당으로 구매할 계획이라고 발표를 했는데 아처 ffg 최대 116대 2 사전 인도 지불 양해 각세 서명했다고 하고 초기 보증금을 지불했다고 합니다는 당사자의 최종 항공기 구매 계약이 완료되면 추가로 상당한 사전 인도 지불이 명시되어 있습니다 FG 20년 이상 전세 세계적으로 비즈니스 제트기를 운영해 온 타이탄 에비에이션 핵심 리더십 팀 구성원이 설립했다고 합니다이 항공기 구매는 주요 글로벌 시장에서 수직 이착륙 서비스를 공동으로 출시하는 두 회사를 지원하기 위해 계획되었습니다 주문서에 따른 주문은 조건부로 유지되며 각 고객과의 추가 확정 계약 실행 및 특정 조건 충족에 따라 달라진다고 하고 주문 가치는 항공 기당 500만 달러의 가격 지표 가격을 기반으로 한 어 회사의 추정 를 나타냅니다이는 예측일뿐 실제 결과 다양한 요인을 의해 상당히 다를 수 있다고 합니다 ffg 아의 새로운 관계를 통해 전 세계 고객에게 더 쉽게 접근할 수 있으며 아처의 글로벌 도달 범위가 프리미엄 국제 시장으로 확대된다고 합니다 이거는 아처의 경영자 아담 골드 스타인이 이야기했습니다 인증 및 테스트 진행 상황 추적 현재 faa 명령 810-4 C 명시된 대로 미드나잇 인증 프로그램의 구연 단계의 초점을 맞추고 있으므로 아래 차트를 사용하여 단계를 더 간단하게 설명하고 진행 상황에 대해 업데이트를 제공합니다 해놨는데 조비와 다르게 구성 요소별 담당 회사가 달라서 세부적으로 적어 놓기는 했으나 제 눈에 띄는 건 진행중이란 것만 눈에 잘 띄고 나머지 내용들은 그냥 넘어가겠습니다 아처 초점은 계획된 상업 운영을 지원하기 위한 제조 핑에 있습니다 긍정인 운 마과 생산을 성하기 위한 잠재적 경로 해서 어 표를 보면 2025년에는 목표 열대 아천은 조지아주 코빙턴 시설에서 최초의 미드나 항공기를 생산할 계획이며 아천은이 항공기가 주로 국제적으로 위치한 고객에 배송될 것으로 예상합니다 2026년에는 총 목표 48대 생산이 총 이익률은 20% 목표로 하고 총 이익은 4,800만 달러를 목표로 합니다 목표는 항 당 긍정적인 총 마진을 달성하는 동시에 미국 및 해외 고객을 위한 생산 및 배송 속도를 확장하는 것이라고 합니다 2027년에는 목표 생산 22대로 총 이익률 50% 아지 어 5억 달러에서 6.3억 달러를 목표로 하고 긍정적인 운영 마진을 달성하는 것이 목표라고 합니다 항공 이당 50% 아지가 총 마진을 목표로 한다고 합니다 28년에는 목표 생산 650대 총 이익률 50% 이상 16억 달러 이상을 목표로 하고 있으며 목표는 연간 650대 한공기를 전체 제조 시설을 용량을 달성하는 것이며 20% 이상의 운영 마진을 목표로 합니다라고 되어 있습니다 이거를 참고로 해서 조비 비교해 보면 좋을 것 같습니다 마초가이 정도 달성을 한다면 조비이 정도는 무난히 달성하지 않을까는 제 개인적인 생각입니다 인프라 파트너는 아처 국 시장 진출 전략의 핵심 시그네처 에비에이션 아틀란틱 및 클로이와의 파트너십 아처 애틀란틱 에비에이션 LA 뉴욕 시티 대도시권 북부 캘리포니아 및 남북 플로리다 사이트를 전개할 계획입니다 아처와 시그니처는 뉴욕 로스엔젤레스 샌프란시스코 베이 지역 및 텍사스를 포함하여 미국 전역의 주요 및 지역 공항과 전 세계의 약 200개 fbo 위치를 전기화 하기 위해 협력할 것입니다 1및 착륙 사이트는 제럴 에비에이션 어소시에이션 승인하고 업계의 주요 OEM ES 사용하는 베타의 유 인증 CCS 급속 충전 시스템 운용을 할 계획입니다 아처가 계획한 베이 에어리아 uam 네트워크는 베이 에어리아 주변에서 한두 시간 걸리는 운전을 대체하여 킬로의 오이스터 포인트 사우스 샌프란시스코 개발이 네트워크의 중요한 허브가 되어 약 10분에서 20분 걸리는 비행으로 대체할 것으로 예상합니다 국제 시장에서 국내 파트너와 함께 배포할 수 있는 기회 제공에서 UA 2 25년 초 상용화 목표로 했고에서 아처의 계획된 상업용 에어택시 운영 가속화하기 위해 계획된 수억 달러 투자를 포함하면 adi 프레임워크 계약 adi 협력의 주요 목표에는 UAE ES 아처 에어택시 운영 위한 운영 지원과 아처의 미드나 항공기에 국내 제조가 포함됩니다 아처는 UA 전역의 정부 파트너와 협력할 필요한 수직 이창 6장과 충전 인프라를 개발하고 있습니다 인도에서는 인터 글로브 엔터프라이즈와 함께 2026년 인도 전역에서 전기 택시 서비스를 출시하기 위한 계획을 발표했고 최대 200 데이 아처 미드나잇 항공기를 배치하는 초기 목표를 갖고 있습니다 인터글로벌 아처 항공 편의 승객이 코노 플레이스에서 루 그까지 27km 비행할 수 있도록 하는 것이 목표입니다 일반적으로 차로 60분에서 90분 소요되지만 약 7분만에 비행할 수 있습니다 당사자들은 화물 물류 의료 및 응급 서비스 민간 회사및 전세 서비스를 포함하여 인도에서 전기 항공기에 대한 다양한 다른 사용 사례를 추구할 계획입니다 목표 택시나 라이드 쉐어와 경쟁할 수 있는 도시 항공 교통 승객 말당 예상 비용을 표로 나타냈고 헬리콥터가 10달러 이상인 거에 비해 아천은 2025년 5 달러보다 조금 위에서 시작해서 2028년 2.5달러 아래로 목표를 합니다요 2.5 달러가 우버 x 다 저렴해지는 가격으로 보입니다 2030년에는 단기 목표로는 더 아래 자가용 소유자들과 가격 경쟁이 되네요 표은 다음과 같은 정보 공개를 기반으로 한 회사의 추정치를 반영합니다 해놓고 뭐 헬리콥터 비용은 어디어디에서 기반으로 했고 자동차 소유 비용은 언제 발표된 뭐를 기반으로 했다 정도 내용이 참고 자료로 되어 있습니다 그 목표를 지원하는 사업부 경제를 달성하기 위한 지표 로해서 아처 다이렉트 항공 기당 지표 총 마진 로드맵 열대의 항공기 마진을 0%에서 250대 생산시 목표 총 이익을 40에서 50% 보는데이 과정에서는 비용 절감을 위한 설계 및 제조 효율성을 위한 설계와 공급 업체 구성 요소 비용 절감 제조 효율성으로 그 목표를 40에서 50% 달성하는데 근거 자료로 두었고 기타 내용의 주석에 보면 기타 비용에는 노동 수익 물류 제조 간접비 자본 상 감가 상기가 포함된다 그러고 항공기 인수는 단위당 500만 달러 지표 항공기 구매 가격을 기반으로 한 회사 추정치를 그러고 이제 위 제시된 정보가 경영진 목표를 반영한다고 합니다 우측 그래프를 보면은 uam 운영 지표 경제 로드맵이라고 되어 있으며 승객 말당 달러로 표시되는데 이제 팍스 말당 5에서 6달러 목표 비용으로 처음 시작을 해서 네트워크 최적화 고정 비용 절감 가변 비용 절감 등을 통해서 규모의 경제로 운용을 했을 때 3에서 4달러를 목표로 잡아 놨습니다요 가변 비용은 비용 절감 기회에는 착륙료 배터리 및 유지 관리 비용 기타 비용 항목의 예상 감소가 포함된다고 합니다 이러한 목표의 그 세부적으로는 배터리 및 유지 관리 23% 착륙 및 충전에 15% 비행 운영에 28% 항공기 인수가 34% 차지하고 있습니다 지시 주문서가 거의 60억 달러로 증가되었고 최대 111대 항공기에 선납 지불이 되었다고 합니다 미국의 300대 인도의 200대 에 475회 한국의 50대 카카오가 그때 계약을 하기로 됐죠 버티컬 에어로스페이스 무산되면서 ffg 116대 총 주문 가격은 57.1이 넘고 선납 2,600만 달러에 1년에 500 대만 정도만 생산해도 어림잡아 20억 달러 정도의 매출이라는 조비 최소이 정도 이상일 텐데 숫자만 보아도 흥분됩니다이 정도 만들어 낼 수가 있는지가 중요한 관건인 거 같습니다 나머지 업커밍 이벤트와 재무제표는 다음에 시간이 나면 보도록 하겠습니다 전 재미삼아 최근 다시 아처 한 40주 정도 매수해서 가지고 있는데 참고로 혹시라도 이거 보고서 아처를 매수해야 있다 생각하시는 분들이 있으면 충분히 생각해 보셔야 할 문제가 있습니다 스텔란티스 투자는 지분을 받아 가기 때문에 주주 가치가 희석이 되지만 매도로 시장에 나오지 않는 물량이 어서 한편으로는 위안이 되고 든든한 뒷배가 되는 것은 맞습니다 하지만 위스크 와의 소송으로 아처가 주식을 보잉에 부 보상해 줘야 하는 문제가 걸려 있기 때문에 이게 어떻게 되는지도 잘 알아보고 판단하셔야 됩니다 주주 가치가 또 희석될테니까 말이죠 조비 이런 자세한 내용들이 왜 없냐라고 궁금해하시는 분들이 있으면 조비는 옛날에 상장 이전에이 내용들이 다 있었습니다 그 내용들을 그 전 리포트를 찾아보시면 되지만 한참 전 내용이라서 사실 지금 판단해 보면 아주 일치하지 않습니다 그래도 궁금하시면 항공과 비평 님의 블로그에 가시면 자세히 기록이 되어 있습니다 항공과 비평 님의 주소는 제 게시판에 한참 전에 링크를 걸어 드렸으니까 자세히 공부하고 싶으신 분은 거기 가서 자세히 보시기 바랍니다 너무 많아서 아마 다 공부 못 하실 겁니다 오늘도 조비 파이팅입니다 [음악]