Nvidia居然爆了...卻是絕佳買進時機！？ SMCI進入崩盤模式：還有救嗎？

各位觀眾 Nvidia終於在全世界的關注之下呢 公佈了第二季度的財報 結果呢股價在盤中跟盤後呢 總共跌了快4個百分點啊 你說10個百分點還好的話呢 隔壁鄰居SMCI就沒有那麼好過了 昨天的盤中的股價 一路大跌到25個百分點 什麼情況 世界末日了嗎 哎 這一季Nvidia的財報到底是好還是不好 現在股價是低估還是高估呢 通通在這集影片告訴你 所以務必把它看到最後 而如果您是頻道新朋友的welcome 我是節目主持人尼科 今天主要跟你分享的是 美股價值投資的東西 就是教你怎麼用好價格買進好公司 如果你也喜歡這種內容的話呢 就務必要訂閱我的頻道 而如果你準備好的話 我們就趕緊開始今天的內容吧 let's go 來吧各位 我們先從比較不重要的 Supermicro開始看呢 SMCI昨天暴跌了 盤中25盤 盤後再跌6盤 所以現在股價大概在400塊左右徘徊了 非常非常的悽慘啊 不過話說回來 關你什麼事 Nvidia公佈財報 阿里beyond倒倒的你你你發生什麼事了 哎各位 super microcrashes after company says it will not Mile ten k on time 認真的嗎 兄弟SMCS昨昨天出來跟大家宣佈說呢 他們沒有辦法準時上交年報啦 OK啊 這個東西不是我們前兩天剛跟大家呢 嘲笑完hollow desk嗎 Autodesk它就是因為前段時間呢 沒有準時上繳年報 期末報告持繳啊 寬限期15天用完了啊 結果還也是還沒有繳 直到被Nasty警告說你再這樣 要把你delete掉呢 後面才趕快的 加把勁的把這個財務的什麼Precast flow啊這個演算法呢 弄清楚了 那現在super Micro其實是一模一樣的 原因呢他們需要更多時間的 去理清自己的會計演算法 有做賬的嫌疑了啊 所以真是贏 當然不是 好訊息嗎 股價呢暴跌25個百分點啊 真的超級巧 因為我們前一天才剛剛講的 說呢我們要看一下 這禮拜Autodesk公佈的財報 因為它剛過完這個you you you know accounting啊 或是做個delay的這個風波嘛 那結果隔一天呢 換你SMCI出來呢 不嫌事多加進來一起湊熱鬧好不好 一起來持腳期末報告 笑死我們嘍 來到今天的主題吧 Nvidia哎 昨天盤中盤後加起來跌了9個百分點 哦為什麼 財報很糟糕嗎 我們先來看一下這個比較粗淺的數字 啊EPS 這是non gap EPS呢 0.68是b by four cents revenue 也是1.29 billion beat哦 所以它是double beat 沒有問題的 那你說會不會問題出在指引呢 會不會下一季的指引是爆爆炸呢 其實也沒有 我們看一下speaking now發的文章 和Nvidia Slips even as Q2 results guidance top expectations 雖然不僅僅是第二季度的result 我剛帶大家看了這個啦 包括第三季度的指引呢 都是怎樣超過市場預期的 所以這個季度的狀況沒問題 下個季度狀況也沒問題 那問題是什麼呢 我們來看一下他 們官方公佈的財報來找答案吧 因此它重點嘛 我們今天得到的結論是 Nvidia現在到底股價是便宜還是貴 目前它的狀況到底是好還是不好嘛 我們繼續看下去哦 like away on August 26 2024 the board of directors approved an addition of 50 billion in share repurchase OK 所以他們啊 這個重新authorize了這個價值 fifty billion的股權回購計劃 進一步的擴大了 OK所以Nvidia這個融在外股數呢 下降啊已經不是第一件事情了 他已經達到這個實權證的checklist 現在就是進一步呢 來擴大這個股權回購的計劃而已 OK那接著 我們就來看到這個季度的表現呢 revenue來到了thirty billion的大關啊 year over year成長了122個百分點 gross margin是75.7趴 那這個是eurovier成長了4.5個百分點 OK所以這兩個表現呢 可以說是you know 無可挑剔啊 繼續看下去 upper income好 因為你看它的這個operating expense 成長了52個版本點嘛 你revenue成長這麼多 然後operating expense成長了這麼少而已 所以uppering income呢 進一步的擴大 成長156個百分點 最後是EPS部分呢 成長了152個百分點 所以這個季度 又是猛爆性的成長的一個季度 Nvidia好像大家已經對這種表現呢 習以為常了 如果你講這麼150趴的earning script 然後市場還是要給你疊個八九趴 非常非常奇怪 OK那麼就往下看到指引呢 這邊有些數字大家特別 注意哦關於第三個季度 Nvidia預計revenue是在thirty two point five billion 那這個他說plus or minus two percent呢 那通常NVD還是會超過這個32.5的 他給出來的指引呢 他們通常是比較保守的 那如果我們就想說好吧 下一季可能比較糟糕 他就剛好達到這個32.5的話 那會是將近80個百分點的year over year growth OK所以我在財報前有跟大家聊到 說Nvidia營收盈利的蜜月期呢 也大概就是在這個季度過完了 因為以後你高几率不會再看到 三位數像這種東西的這個成長了 下個季度80趴還是非常非常快速 但是三位數的成長呢 已經過去 是因為這個基底呢 已經被墊高了 OK接著我們看到 gap and non gap gross margin的分別預計會是74.4PA 以及75PA那如果74.4PA的話呢 會是year over year成長0.4個百分點 所以 margin即便不會像現在擴張的這麼快了 什麼4.54.5個百分點這個成長啊 對不對 但至少他目前是一個持平的狀況 至少持平的啊 目前看起來是小幅增長的一個趨勢 gap and non gap operating expenses are expected to be approximately four point three billion and three billion women you can non gap hey non gap took a three billion jazz had operating expenses and hot operating income 營業利潤呢 各位營業利潤是巴菲特 他說他最重視的一個啊 這個財務指標 因為你的income 有時候可能會被什麼稅啊 然後什麼其他的費用啊所影響什麼 open income才是實打實的你公司呢 到底混得好不好 好的一個最重要的指標嘛 所以如果是three billion operating expense的話 啊這個結果會是85 part的operating income year over your growth 所以下個季度 即便啊不會有三位數成長了 但是sales 80趴 然後earnings成長85趴啊 在投資者觀點呢 還是一家非常非常棒的公司啊 你要在市場找這樣子成長的公司 呃很難吧 很難吧對不對 OK所以這是這個季度的一個表現 包括指引的部分呢 那你可能會想到一個問題 因為我在財報前 也是有跟大家分享Nvidia的部分吧 那我講到了什麼 black Whale哎這最新的晶片啊 那MVIDIA為什麼近期的走勢呢 感覺有點顛簸呢 是因為包括SMCI在內的中上下游公司 都出來講 說呢Nvidia這個最新的鏡片呢 可能會有所delay 那原因呢 是因為有這個研發 或者設計上面的缺陷啊 要那這個進場維修一下下 或是說啊這個生產上呢 啊並不是那麼的容易了 反正不管什麼原因啊 預計會delay至少3個月 那SMCI上一次的Erlins cos出來跟大家講 說他們預計Nvidia有meaningful的shipment呢 要呃2025年的年初了OK 這已經是比預計的呃 這個時間的延後三個月以上了OK 那包括啊什麼Microsoft啊 metal都有出來跟大家警告這個 因為他們都是大量的去訂購 Blackwell的鏡片呢 啊他們搜不 到當然要出來複製一下嘛 所以Nvidia近期呃 可能算是大家最擔心的地方 就是說blackwell到底能不能夠呢 趕快出來 那我們就來看一下黃仁勳啊 或者說他的management team呢 CFO有沒有在earnings call提供一些insight啊 當然啦你可以到seeking offer這邊搜尋啊 它的這個組織稿 好處是你不用聽完整場earning score 非常節省時間 你只要搜尋關鍵字 Ctrl f然後看你想找什麼 像我這邊就直接搜尋Blackwell 一大堆結果嘛 那我稍微看了一下 重點就是這句話 稍微帶大家念一下 這邊CFO說什麼 關於Blackwell的這個生產的時辰 以及shipment呢 他說Blackwell production Ramp is scheduled to begin in the fourth quarter and continue into fiscal year twenty six 現在是Nvidia the physical year twenty five啊 就是by the way in Q4 we expect to ship several billion dollars in Blackwell revenue okay所以要說第四個季度的Blackwell開始 會貢獻Nvidia 相當啊這個meaningful的這個盈收OK 然後第二個是Blackwell啦 這個大量生產的 預計會是在第四個季度OK 所以算是確定有這個延期的狀況啊 如果你第四季度生產的話哦 那可能真的呃 因為Meta Microsoft都出來跟大家告別啊 今年都拿不到blackwheel了啊 是不是真的啊 現在看起來今年要拿到確實比較難 或者你只能拿到一點點 因為他在這個記者會跟大家講到 他已經啊 這個提供 非常多的sample 非常多的樣本 給這個顧客呢 去做這個測試 所以你說樣本是樣本啊 但是你要大量接到正式的啊 這個shipment呢 可能就是真的要等到明年了 哎media記者會基本上坐實這點呢 不過有好有壞啊 至少他給出了是什麼 給出的是明確的時辰啊 對不對而如果真的是這樣的話呢 那其實看起來問題不大 明年初那就明年初唄 阿不然阿不然 阿不然也不能幹嘛 對不對 所以Blackware的部分幫大家更新到這邊 那最後是啊 這個Gross margin呢 Gross margin目前MVI來到了七十五帕大關 但是在近十年的gross margin呢 態勢是漲價 這跟我們昨天看到的WBA啊 Wargreens啊 就是連續10年下降的gross margin 完全不一樣 這是競爭力越來越好的一個體現 那你一直往下掉 像Wargreens 那就是競爭力越來越糟的線嘛 啊所以現在呢 哎他的gross margin呢 看起來還沒有要觸頂啊 應該差不多觸頂了 不過下個季度依然是呢 again 0.4個百分點的year over year growth OK所以 它的gross margin高點可能就在這裡了 因為它已經超收人家很多了嘛 它已經超額收款了 因為它是今天 像是類似壟斷的一個概念的 對所以yep gross margin現在還是在一個非常漂亮的 啊這個價格 以及這個毛利率的 OK那我們現在看到的是Nvidia的估值吧 啊公家賊 哎Blackware的支撐確定了 這一季表現很好啊 下一季可 能還說eighty PERCENT the sales growth嘛 eighty five PERCENT的這個upper income growth嘛 那到底它的估值 現在看起來是怎麼樣呢 我們看一下p e v熊目前是七十三嘛 但是它的four p e呢 可能是五十左右 因為它的earnings的預計 還是eighty something percent在成長 甚至下個季度破百搞不好都有可能哦 如果它blackwell的這個inso 突然跑進來的話 那其實它是有可能破百趴的 這個e p s quilt 所以它的p倍數 現在看起來還是很高啊 不過呢如果你跟它過去10年比起來 其實好像也沒有高太多對吧 你看這張圖 好像也沒有高太多 那如果你看price to cash flow呢 啊price to cash flow這個嘛 哎看起來其實跟10年過去的平均哦 也沒有倒差非常多對不對 那如果我們看DCF的話呢 我就是跟大家講的 因為我在財報前呢 啊有跟大家提到啊 120塊可能是我的合理價了 OK啊 所以130塊財報購 目前那個價格我可能不太喜歡 那現在的話呢 目前大概跌到117塊左右嘛 最新的自由現金流 那我這邊假設稍微有這個 這個調整一下了 我本來是給他30趴的啊 這個成長嘛 未來1-5年 那我這邊設成25趴 一部分 是想要更保守的去估算它的合理價 一部分呢 是因為 他又過完了一個猛爆性成長的季度 他的現金流 已經得到substantially的提升了 對不對所以我這邊再給他30 part呢 哎可能就是沒有顧慮到這一點吧 OK因為他的蜜月期已經短了again 所以你直接從38打到28 可能有點you know 砍太大砍太大刀了 如果你去砍太大刀的話呢 of course你射27耙呢 也是沒有問題的嘛 對不對呃等下 我這邊0.27好了 好 0.27 那你合一下就是大概130塊 因為所以很明顯的可以看到 在他現金流墊高之後了 目前的合理價呢 又是進一步上升 所以我現在反而覺得啊 如果是按照我一開始 這個25帕的假設的話 Mvidia現在的股價是at their price 它並沒有什麼 呃你看起來這個七十幾的EP 呃這個PE為什麼看起來這麼貴OK 好了 以上就是Nvidia最新的update啦 總結來說 Nvidia最近財報公佈之後 fundamental現金流又更上一層樓 所以估值相對又更便宜了 加上股價呢 嗯相較於昨天是a percent discount嘛 所以確實 如果你用了Nvidia現在股價合理的話呢 它的確是一個比財報錢更好的機會嘛 哎我在財報前跟大家講說130塊的mvidia 我認為小貴 我沒有說它長期的運景 不好意思 我是說現在價格我認為小貴 然後被一對人幹掉 現在呢嗯 的確啊 它是一個比財報錢更好的機會嘛 對不對對 所以這就是為什麼你要去做估值啊 你要在自己心中呢有一個理想的價格 不是什麼價格 就是給他買下去就對了啊 我認為不是這樣的好不好 所以跟大家呢共勉之 那你覺得Nvidia 現在的價格 你會去做滿星嗎 你會去做加碼嗎 下方留下你的看法好不好 那如果你看完這些影片之後 覺得還不錯的話呢 不要忘記按暫停訂閱 才不會錯過重要的內容 好吧 那如果你想要使用看Seeking Alpha的話呢 務必務必要使用我下方提供的連結 才不會直接被收寫呢 可以獲得7天免費的試用 加上25塊美金的獎勵了 趕快去試試看 好那 如果你想要用最有系統性的方法 把價值投資學好的話呢 你可以到我的課程網站上面去看一看 有非常多的章節 有非常多的教材 都是可以讓你免費試閱的 所以說如果你試用完 你就是說確實可以幫助到你的話 你想要加入這課程 再使用這個給YouTube family的10%折扣碼 來加入我們 OK大概就這樣 這期影片直播到這邊告一段落 感謝你的收看 我們就下集影片再見嘍拜拜