⏰ ÚLTIMA OPORTUNIDAD: LAS DECISIONES DE LAGARDE QUE PUEDEN CAMBIARLO TODO EN LA ECONOMÍA

pues christin lagard después de la reunión del Banco Central europeo ha sido un mar de dudas las inversiones de los hogares han caído las inversiones de las empresas también han caído Y bueno pues hay una situación de estancamiento y de preocupación en este campo lo único que no preocupa es el gasto público y las exportaciones es decir anémico total la inflación doméstica no es satisfactoria es persistente la economía de la zona Euro sigue enfrentándose a vientos en contra pero el problema que os decía está en el crecimiento el banco central europeo cree que se va a crecer menos recortan una décima para 2024 0,8 que con la inflación es crecimiento nominal pírrico negativo y en 2025 recortan también una décima al 1,3 por. y el asunto es qué va a pasar a partir de ahora y la pelota pasa jeron Powell y a la reserva Federal con dos caminos posibles uno al repunte de la inflación dos A la desaceleración del crecimiento econ [Música] pues Christine lagart después de la reunión del Banco Central europeo ha sido un mar de dudas y vuelve a no despejar el Horizonte con respecto a la economía europea una economía que está completamente anémica que depende de Alemania y de Francia que mejoren un poco para salir del atolladero Real en el que se encuentra y el Banco Central europeo lo que ha hecho es recortar los tipos de interés 25 puntos básicos al 3,5 por niveles que no se veían desde el 2023 después de tener una pausa en esa zona elevada durante mucho tiempo y el asunto es qué va a pasar a partir de ahora y la pelota pasa jeron Powell y a la reserva Federal con dos caminos posibles y que Christine lagard precisamente habla de los dos caminos posibles se pierde no sabe Mira al Horizonte no sabe exactamente qué decir y quedan dos caminos posibles a los que tienen miedo uno al repunte de la inflación dos A la desaceleración del crecimiento económico y por qué digo esto por que no lo digo yo lo ha dicho la presidenta de la institución monetaria europea que lo veis aquí en pantalla dice la inflación doméstica no es satisfactoria es persistente y por esta razón christin lagart lo que dice es en octubre es muy posible que en la siguiente reunión no bajemos los tipos de interés primer titular que nos deja el comunicado del Banco Central europeo y la comparecencia posterior de christin lagard de hecho como frase más célebre que publicaba por aquí Walter bloomberg en su cuenta de X lagart dice la inflación Que hará en septiembre y subirá de nuevo después luego cristin lagar ha dicho qué será será luego lo vamos a ver esta anécdota graciosa pues qué será será será inflación o será desaceleración son los dos caminos muy claros que nos deja christin lagar después de su intervención y que le da un papelón enorme a Jon Powell la próxima semana Esto es lo que tenemos a cristin lagard le preocupa uno el decrecimiento económico y dos la inflación dos cosas que pueden ser incluso antagónicas pero que están encima de la mesa fijaos y escuchemos a chistin lagart en uno de los momentos de la reunión que como veis el titular y que publicaba por aquí bloomberg la economía de la zona Euro sigue enfrentándose aventos en contra pero dice que se fortalecerá después pero de momento dice Hay riesgo a la baja qué será será Pues será de momento mazazo vamos a escuchar a cristin lagard directamente en esta fase de la comparecencia del Banco Central europeo para que ahí es exactamente lo que hice christin lagard el pib crece por exportaciones netas y por los gastos gubernamentales el pib crece insisto por las exportaciones netas y por el gasto del gobierno pues ya sabemos que incluso el crecimiento una parte del crecimiento sano no es por el gasto público doméstica es débil las inversiones de los hogares han caído las inversiones de las empresas también han caído Y bueno pues hay una situación de estancamiento y de preocupación en este campo lo único que no preocupa es el gasto público y las exportaciones es decir anémico total la construcción y la industria han contribuido negativamente la recuperación se está enfrentando a Vientos de cara no a Vientos de cola los vientos de cara nos frenan y los vientos de cola nos impulsan y lo que dice Christine lagart Es que la recuperación se enfrenta a Vientos de Cara a obstáculos en la rueda bueno que el hecho de bajar los tipos de interés o de la política monetaria actual que va a dar soporte a que mejore el consumo y que mejore toda esta situación que está diciendo bueno el mercado laboral sigue resiliente sigue fuerte bueno las demandas de empleo Están volviendo a niveles de prepandemia situación en la que a lo largo de la rueda de prensa Christine lagard por volver al punto del Análisis lo que dice es vamos a hacer que la situación mejore Pero esto va a presionar a la inflación y aún así tenemos vientos en contra del crecimiento res y conclusión de este primer mensaje de christin lagar presión al alza de la inflación presión a la baja del crecimiento estan inflación de libro en el corto plazo Ese es el contexto de Christine lagard o que nos dice Christine lagard Ese es el contexto para Europa una Europa que está viviendo la mayor depresión industrial de Alemania casi de su historia hay que remontarse a épocas en la que Alemania no estaba unificada para ver este contexto y una industria no tirando ni en Francia ni en Alemania ni en Italia ni en los países principales industriales de la zona Euro con un sector servicios que puede mantenerse frío ahora que pasamos la temporada era niega pues una ralentización del crecimiento económico Pero cuidado porque christin lagard y el Banco Central europeo se está preocupando por los salarios por el crecimiento salarial dice si crecen los salarios que está creciendo y la demanda no tira a la baja la inflación va a repuntar a la par que el crecimiento va a la baja con lo cual ni no tenemos ni una de las cosas buenas ni la otra tenemos lo malo de los dos lados en ese esquema y fijaos si es gracioso el contexto que claro ha llegado un punto de la rueda de prensa que ha sido super curioso que es este que os decía el queé será será vamos a verlo fijaos atraganta ahí está se queda con los ojos abiertos así y el de comunicación dice uyan que ser será eh que será qué será será primero dice Brindo por el futuro o algo así dice esperad que que lo vamos a volver a escuchar que esto he hablado y no no se ha escuchado eso I drink to the future I drink to the future bebo por el futuro por la recuperación y luego dice qué será será guindo se ríe bueno en fin por lo menos ha sido un momento gracioso dentro de la de la prensa Mira qu será será que somos datad dependientes Y qué será será que dependemos de los datos bueno ha sido un momento gracioso pero que ilustra pues los temores que tiene el Banco Central europeo no lo digo yo lo dice el propio Banco Central europeo fijaos las proyecciones de inflación de Cara a este mismo año las mantienen al 2,5 por para 2024 y las mantienen para el 2025 en el 2,2 por. para el 2024 en el 2,5 por y para el 2025 en el 2,2 por. pero el problema que os decía está en el crecimiento El Banco Central europeo cree que se va a crecer menos recortan una décima para 2024 0,8 por que con la inflación es crecimiento nominal pírrico negativo y en 2025 recortan también una décima al 1,3 por y otra décima para el 2026 si la maravillosa Europa es crecer durante 2 años consecutivos no perdón 3 años consecutivos por debajo del 1% o más bien por debajo del 2% Porque son dos años consecutivos por encima del 1% y dos por debajo Perdón dos por debajo del 1% y dos por debajo del 2% Pues si la maravillosa Europa es crecer 4 años consecutivos ahora sí lo digo bien por debajo del 2% nos va a adelantar por la derecha hast el apuntador claro con razón coge dragi y hace el informe dice es que hay que buscar motivos para impulsar Europa que su motivo para impulsar Europa es gastarse 800,000 millones de euros al año para proyectos e impulsar otras áreas de la actividad de Europa hombre si quiere nadar al lado de Estados Unidos que llega tarde complicado complicado Me parece llamativo que nadie esté hablando o poca gente dentro de este contexto en el que a lo mejor mejor Europa y esto es una hipótesis debería no centrarse tanto en algunas regulaciones que son importantes ojo las regulaciones hay que respetar absolutamente todos los Marcos legales y los Marcos regulatorios Y tal Pero a veces es en exceso a veces hay una regulación que no tiene sentido y que pone muchas trabas a la hora de la inversión y esto que quede claro que es mi opinión personal y yo creo que Europa está muy centrada en eso y no tanto en Buscar la innovación Buscar la digitalización buscar el impulso están muy obsesionados con prohibir con regular que sí que hay que mirar algunos focos negros que hay siempre Pero por qué no nos fijamos en los espejos que tenemos enfrente que pueden ser lo que hace Estados Unidos lo que hace China o lo que hacen otras grandes potencias nos estamos quedando rezagados Y ese es el problema y es verdad que todos los economistas ven esta lectura pero la recetas son muy diferentes y es el gran desafío que tiene Europa sobre el contexto actual claro documento en exclusiva también de fidelity de en relación con lo que ha dicho cristin lagard y el Banco Central europeo que os comparto por aquí de salman ahmed que es responsable global de Macro y asignación estratégica de activos de fidelity international Qué dice fidelity después de la reunión del Banco Central europeo Cuál es el punto de vista de una de las gestoras de fondos más importantes del mundo bueno habla de que como se esperaba El Banco Central europeo ha hecho efectivo otro recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos hasta el 3,5 por y que el mensaje del comunicado y de la conferencia de prensa se mantuvo en general sin cambios dice con una fuerte dependencia de los datos que lo ha dicho antes de hacer la broma esta christin lagard y sin ningún compromiso previo sobre una ura senda de tipos que es lo que os comentaba yo antes dice las nuevas previsiones de los servicios de la comisión mostraron un crecimiento ligeramente inferior en toda la gama de previsiones junto con una mayor inflación subyacente para este año y el próximo dicen aunque el crecimiento sigue siendo débil como se desprende de la señal de nuestros indicadores de actividad la institución monetaria europea sigue centrada en la inflación que es su único mandato la cual ha sido persistente debido particularmente a los elevados salarios y a la inflación de los servicios y aquí añade la opinión no lo más importante consideramos que la próxima oportunidad para evaluar esta postura será en diciembre cuando el Banco Central europeo tenga una mejor visibilidad sobre el crecimiento salarial en el tercer trimestre del año una de las grandes preocupaciones de la institución monetaria europea la evolución de los salarios En consecuencia Esperamos que el próximo recorte de 25 puntos básicos se produzca también en diciembre lo que supone una postura más agresiva de lo que el mercado está valorando no obstante si el crecimiento salarial sigue desacelerando más rápidamente de lo previsto esperaríamos una orientación más clara hacia una serie de recortes de tipos de interés que abra un ritmo acelerado de bajadas en 2025 frente al actual de uno por trimestre Este es el esquema que está manejando e fidelity Y a partir de este punto qué tenemos o cuál es el siguiente Horizonte para el inversor pues pasa a la semana que viene con Jon Powell y la espada sobre sobre la garganta esencialmente porque va a bajar los tipos de interés y el mercado sigue dudando en si va a ser 25 puntos básicos o 50 puntos básicos y además porque han entrado en escena ya otros eventos que hacen dudar al inversor o que se genere más volatilidad dudar hacia la baja y hacia el alza Hacia dónde vamos hacia arriba o hacia abajo y así estamos un poco con como el juego de la cuerda unos tirando por un lado y otros tirando por el otro y a ver quién tiene más fuerza y el componente electoral es muy importante para la bolsa de Estados Unidos cerrando el capítulo europeo y este punto yo creo que os interesa bastante porque recordemos que sp500 de nuevo vuelve a atacar la zona de resistencia que la zona de resistencia es la zona de máximos históricos de acuerdo y esa zona de máximos históricos Pues el el componente electoral puede ejercer como catalizador después de que se celebren las elecciones positivo y hay un documento que quiero compartir con vosotros también de fidelity interncional sobre el impacto en el sp500 de las elecciones estadounidenses el impacto en el mercado norteamericano qué pasa con la bolsa cuando se celebran elecciones habitualmente pues como veis en promedio el sp500 tiene unas rentabilidades muy positivas un año después de que se celebren las elecciones de Estados Unidos desde 1928 hasta la actualidad y lo veis aquí en pantalla Cuántas veces ha subido el s500 un año después de las elecciones pues la mayoría simplemente han caído en una dos 3 cu y C cinco de una 2s 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 de 23 elecciones en cinco ocasiones solo el sp500 ha caído un año después de las elecciones estamos en esas eso es lo que nos tenemos que plantear Y eso es también lo que dice fidelity International en este documento dirigido al inversor profesional que quede claro que esto va dirigido al inversor profesional y esencialmente como vemos aquí de el año post elecciones el año de las midterm el año post midterms y el año pre elecciones o el año de las elecciones el año de las elecciones tiene una rentabilidad media del 9,1 por. Qué pasa en el año postelectoral una rentabilidad media de la bolsa del 8,3 por. Esa es la rentabilidad media de la bolsa al año después de las elecciones Cuál es el peor año para la bolsa el año premid term 2 años después de las elecciones de Estados Unidos 4,2 por de rentabilidades Por cierto En qué año coincidiría la peor rentabilidad promedio de la bolsa según fidelity con el histórico que tenemos con este ciclo electoral pues tendríamos 2025 según esta tesis eh año positivo para la bolsa y 2026 la duda os acordáis de los ciclos de vener que compartimos por aquí el año en el que marcaban esos ciclos de vener que insisto esto no lo cojáis como como algo estable o como algo 100% fiable sino que es simplemente un ejemplo pero os acordáis lo que decían los ciclos de vener cuando marcaba su ciclo que había que venderlo todo 2026 e si sí Y si en esta ocasión venner tiene razón o y a finales del 2025 o a partir de mediados del 2025 me entrado 2026 es el momento para tener un poquito de más precaución en la bolsa y si ese es el momento según este contexto yo me parece que como poco invita a la reflexión este tipo de análisis y de gráficos y de y de pues tesis con respecto a todo esto no eh Por eso desde fidelity todavía son favorables a la renta variable estadounidense hablan de los años positivos y negativos a la bolsa qué eh sectores lo hacen mejor y peor en promedio Generalmente el sector energético lo suele hacer bien es el sector que mejor lo hace con e gobiernos republicanos y con gobiernos demócratas con los dos y luego pues hay sectores que lo hacen mejor con con gobiernos demócratas por ejemplo consumo discrecional lo suele hacer bastante bien o por ejemplo eh servicios de comunicación lo suele hacer también bastante bien tanto con demócratas como con republicanos incluso mejor con republicanos eh Incluso un poquito mejor con republicanos con lo cual son sectores y segmentos en los que tenemos que prestar atención y lo que vaya a decir Power en la próxima semana va a abrir la veda para lo que va a venir en todo esto y yo creo que va a ser muy interesante y mu importante desde el punto de vista de la inversión para todo el mundo e así que bueno como siempre eh Cuando hacemos estos análisis yo creo que lo importante es que tomemos nuestras propias decisiones que tengamos en cuenta la estadística pero que no la sigamos a ciencia cierta porque las estadísticas están para romperse simplemente las muestras nos dan caminos que que debemos elegir las opiniones de gestoras de fondos como es el caso de fidelity también nos abre un abanico de posibilidades que podemos hacer y son expertos que llevan mucho tiempo en esto y que llevan gestionando fondos de renta variable de renta fija del entorno durante durante un amplio camino y recordemos que fidelity la visión que tenía para este año es que el ciclo se se daba una patada hacia delante y que no iba a haber recesión en 2024 esa era la visión de fidelity y yo creo que se está cumpliendo un poco esos Pasos Por lo pronto y es interesante pues tener este tipo de visiones Así que si os gusta este tipo de análisis que sé que me estáis viendo desde YouTube eh en diferido No aquí en directo dejadme vuestro like para hacerme visible que os gustan estos análisis en exclusiva lo que hemos comentado el Banco Central europeo que me pongáis en vuestros comentarios eh qué opináis si queréis Apoyar el canal si decí Oye Héctor te sigo siempre lo que sea la única manera de saber que me veis es que me escribáis en comentarios Así que ponedme en comentarios qué os parece todo esto os lo pido por favor que me escribáis por ahí en comentarios y que os suscribáis al Canal si no lo conocíais porque así lo hacemos más extensible y más grande para para todo el mundo Así que yo eh simplemente os digo esto y nos vemos en próximos videos