Rezession: Warum die Fed plötzlich die Wende bei Zinsen ausruft! Videoausblick

Jerome Powells Aussagen was fchef Jerome Paul in Jackson Hole gesagt hat hat mich sehr stark erinnert an das was in China passiert ist als man plötzlich erklärte ja also Corona sei doch jetzt überhaupt gar nicht mehr schlimm plötzlich es sei nur noch eine Erkältung weswegen man den Lockdown jetzt aufheben könne der ja sehr sehr sehr lange in Kraft war und so hat Paul erklärt ähnlich wie die Herrschaften in Peking äh Inflation ist jetzt kein Problem mehr weswegen wir jetzt die Wende bei den Zinsen einleiten können und übrigens der Arbeitsmarkt der ist unübersehbar deutlich schwächer geworden so Paul das Interessante an dieser plötzlichen Wende ist dass viele fettmitglieder kurz vorher noch gesagt hatten na ja also wir brauchen schon mehr Belege dass die Inflation nach unten geht erinnern wir uns an bosti der noch wenige Tage vor Jackson Hole sagte ja vielleicht könnten wir Ende des Jahres die Zinsen senken weil wir einfach schlichtweg mehr Beweise brauchen Belege brauchen dass die Inflation zurückgeht plötzlich posti Wendung an dem Tag vor Jackson Hole gesagt ich bin offen für eine Zinswende im September und dann diese Aussagen von Jerome Paul die sehr plötzlich gehen und die Frage stellt sich warum geht das so plötzlich offenkundig war die Feld selber auch beeindruckt von dieser massiven Revision der 818 000 Jobs die nie existiert haben also ein Drittel der stellen die zwischen April 23 und der März 224 gemeldet wurden sind nie oder haben nie existiert das scheint auch die Fett beeindruckt zu haben erstens und zweitens sieht die fett dass die Dinge möglicherweise jetzt sehr schnell gehen könnten in Richtung Rezession und diese Rezession die wird eigentlich schon an den Aktienmärkten gespielt wenn man sich mal anschaut was läuft denn besonders gut und dann stellen wir fest es sind defensive Werte die normalerweise in einer Rezession am besten performen in Frühstadium einer Rezession einem Bärenmarkt am besten performen hier sehen wir das wenn Sie rechts oben mal gucken was läuft in dem Frühstadium einer Rezession dann sehen wir Utilities also Versorger defensiv dann sehen wir real estate Immobilien defensiv profitiert von sinkenden Zinsen ebenso wie die Utilities die weil sie so langweilig sind meistens sehr hohe Dividenden bieten wenn also die Fett die Zinsen hoch hat dann sind Utilities in Relation eben uninteressanter wenn die Fett die Zinsen senkt werden Utilities interessanter eben weil sie eine starke Dividende ergzinsen bieten und wir haben dann Financials die noch einigermaßen performen jetzt gucken wir uns an was in den letzten drei Monaten sehr gut gelaufen ist Nummer 1 real estate ganz vorne also Immobilien Nummer 2 healthcare auch ein defensiver Sektor Nummer 3 consumer Staples dann Finanzen und Utilities also im Grunde allees Sektoren die defensiv sind consumer Staples sind die Sachen die man täglich braucht wo man nicht große Alternative hat solche Sachen also wir sehen schon eine Rally der defensiven Werte seit einiger Rally der defensiven Werte Zeit und hier sehen wir mal den Leitzins und die zweijährige anleiherendite die so sagt man ja der wichtigste fettspeaker ist das wichtigste fettmitglied ist weil sie im Prinzip am besten ausdrückt was die Erwartung bei den Zinsen ist und wir sehen die zweijährige anleiherendite die ist jetzt schon runtergekippt die Zinsen werden folgen und dieses Muster hatten wir vor jeder Rezession nämlich vor den letzten drei Rezessionen und dementsprechend deutet manches drauf hin auch die invertierte Zinskurve die sich jetzt zunehmend endtinvertiert also wieder positiv wird das also eine längere Laufzeit mehr Rendite abwirft als eine kürzere Laufzeit was das normale ist weil je länger ich jemand Geld leihe umso latent höher ist mein Risiko dass er es in dieser längeren Laufzeit nicht zurückzahlt hier sehen wir dass es normalerweise eine negative Korrelation geht wenn also die Zinskurve enttinvertiert ist das schlecht für den S&P 500 wenn die Zinskurve weiter negativ wird ist das positiv für den S&P 500 und wir haben jetzt gesehen dass die Zinskurve sich latent wieder in Richtung endinversion verschiebt und eins dürfen wir nicht vergessen wir haben ja auch den Anstieg der Arbeitslosenquote jetzt der relativ zackig gegangen ist auf 4,3% und einer der Punkte ist eben der dass das nicht nur für die Fett sehr wichtig ist sondern auch für die Unternehmen denn diese schwächeer am Arbeits Markt zeigt dass die Unternehmen offenkundig ein Problem haben mit Margen mit Kosten deswegen Arbeitnehmer abbauen weswegen das ein Hinweis darauf ist dass die Zahlen der unternehmenppektive Wird die Fed die Zinsen senken? wahrscheinlich schwächer werden und so sagen sich die Märkte na ja die Fett wird die Zinsen senken glauben aber nach wie vor und zwar schnell senken glauben aber nach wie vor dass eben diese Rezession nicht kommt sondern eine softe landing und viele sagen ja ja die Fett die wird im September dann um 0 fün senken und äh hier sollte man vorsichtig sein was man sich wünscht wie es bei Bloomberg heißt denn jedes Mal wenn die Fett große Schritte gemacht hat große zinssenkungsschritte dann war der Verluste der Aktienmärkte deutlich höher als wenn die Fett nur kleine Schritte macht was ja zeigt dass die Dinge nicht wirklich schlimm sind wenn die Fett langsam die Zinsen senkt hier sehen wir noch mal die Struktur zwischen 27 und aktuell links aktuell rechts 27 wenn wir rechts mal gucken hatten wir diesen diesen bllmarkt dann hatten wir eine 6% Korrektur dann diese starke Rally dann eine Korrektur in 27 11% in 224 also vor kurzem 10 % dann diese massive rally die damals sogar beim S&P 500 ein neues allzeioch gemacht hat könnte sehr gut sein dass das diesmal auch passiert dass Arbeitsmarktdaten wir ein ähnliches Muster haben die Fett hat jetzt noch mal klar gemacht in Gestalt der sehr woken m daily äh San Francisco profette cheffen die sagt also es ist schwer sich vorzustellen dass irgendwas jetzt eine Zinssenkung im September irgendwie noch mal stören könnte aber was passiert wenn z.B die Arbeitsmarktdaten jetzt besser ausfallen und da könnte ja möglicherweise die beiden Harris Regierung ein Interesse dran haben nachdem man vorher ja schon sagen wir mal ein Drittel der US Stellen innerhalb eines Jahres kreativ durch bestimmte Modelle hat erfinden können dementsprechend weiß man ja nicht wie diese Daten ausfallen was passiert wenn die Arbeitsmarktdaten die September kommen für den August wenn die stärker ausfallen wir haben zumindest aus dem August jetzt schon die taxfowing für employment also praktisch die Steuern die Unternehmen hier abführen und die sind doch deutlich gestiegen das könnte ein Hinweis sein dass sie gar nicht so schlecht sind Zinserwartungen gefallen zumindest offiziell nicht so schlecht sind diese Arbeitsmarktdaten aber noch mal zurück zum aktuellen Geschehen wir haben gestern gesehen dass die Rate cut expectations gefallen sind also die zinssenkungserwartungen etwas gefallen sind deswegen haben wir eine leichte Erholung des Dollars gesehen eine minimale Schwacher Dollar zwischenzeitliche Erholung der zehjährigen US anleiherendite hier sehen wir mal den Dollarindex der weit aus seinem wöchentlichen bollingerband rausgefallen ist normalerweise ist da dann Schluss wenn wir uns hier die letzten Male mal anschauen wo man aus diesem bollingerband rausgefallen ist dann gab es meistens eine positive Reaktion wird das diesmal auch so sein jedenfalls ist eben der schwache Dollar auch Ausdruck einer Sorge über diese US-Wirtschaft und Wall Street bricht zusammen das Interessante ist dass man eben jetzt an der wallset erstmal die Frage sieht ja die fettwerd die Zinsen senken weswegen man rausgeht aus den techwerten wie ich gestern schon versuchte zu zeigen und reingeht in risikoreichere Firmen die sozusagen auch viel schlechter gelaufen sind die viel günstiger bewertet sind gestern z.B hatten wir beim S&P 500 das Verhältnis von steigenden zu fallen den Aktien 4 Z1 dennoch der Index im Minus beim Nack der -1% gestern geschlossen hat mit allen großen techwerten waren dennoch die allermeisten Werte also außerhalb der großen im Plus erstaunlicherweise hier Sind sinkende Zinsen automatisch gut für Aktien? sehen wir das dass immer mehr Aktien ein Hoch erreichen ein 52 Wochen hoch nämlich 16% dieser Aktien aber es ist eben vielleicht zu hinterfragen was jetzt derzeit noch Mantra ist nämlich dass sinkende Zinsen automatisch gut für Aktien sind wie ein analyste hier sagt es werden nämlich jetzt acht Zinssenkungen in den nächst letzten nächsten acht Meetings eingepreist und das ist wahrscheinlich zu viel es sei denn eben die Daten werden so schlecht dass die Fett in Panik gerät und ganz ganz schnell die Zinsen senkt also also entweder wenn das stimmt dass die Fett so schnell die Zinsen senkt dann muss die Wirtschaft ein riesen Problem haben sonst senkt die Zinsen sonst senkt die Fett die Zinsen nicht so schnell hier sehen wir mal dass der equalweight S&P 500 auf ein neues Allzeithoch gestiegen ist gestern wie gesagt der nestake composite - 0,8% aber 53% der Aktien sind gestiegen also wir sehen es sind die wenigen Aktien die das Ganze nach unten ziehen weil man eben sich sagt na ja super die anderen sind nicht gut gelaufen Tech ist sehr gut gelaufen also gehen wir doch raus aus bigtech die sehr gut gelaufen sind und so haben wir vor allem value das deutlich günstiger ist in der Bewertung als bigtech da sinden wir in der zehnten perzentile was deep value betrifft also sehr auf value oder Unternehmen die ganz klare value Kennzeichen haben nicht unbedingt jetzt diese wachstumsfirmen sind während eben grow in der 89 perzentile ist und so Was passiert mit Nvidia? Schichten viele um und GOM Rubner der sagt ja neu heiß noch in dieser Woche für den S&P 500 weil eben CTAs aktiv werden weil noch byybacks sind Mitte September Ende dann dieses byyback Fenster wir sehen das 80% der Unternehmen im S&P 500 über ihrem 50 Tages Durchschnitt handeln aber vieles wird jetzt natürlich darf ankommen was mit Nvidia passiert und ich weiß nicht ob es ein sehr gutes oder ein sehr schlechtes Zeichen ist dass Jensen Wang der Chef von Nvidia dann bei Bloomberg auftreten wird kurz nach Verkündigung der Zahlen 22:30 Uhr wird er also live dann zugeschaltet entweder weil er versucht den Schaden zu minimieren oder weil er dann wieder feiern kann seht ihr wir Halbleiter Index gefährdet sind doch die allergeilsten unter der Sonne hier sehen wir mal dass der Halbleiter Index Sox durchaus jetzt gefährdet ist der braucht es gute Zahlen ist glaube ich alleine 10% dieses Halbleiter Index mit Abstand der wichtigste Player hier also wenn eine chartechnisches Muster das unschön ist vermieden werden soll müsste eben Nvidia liefern übrigens Nvidia hier noch mal das warst Journal das zeigte wie diese ganze Geschichte funktioniert dass chinesische Unternehmen dennoch Nvidia Chips verwenden können und es mich wundert wenn Nvidia das nicht wüsste denn es läuft so da Gründen chinesische Firmen Tochterfirmen die wiederum oder bedienen sich ander Firmen die nicht chinesisch sind die wiederum kaufen clute Zeiten das alles wird mit Servern die in Singapur z.B stehen abgewickelt weswegen Nvidia ein sehr sehr heftigen Anteil seiner Chips nach Singapur liefert also viel mehr als dieses Land eigentlich in irgendeiner Form von seiner Wirtschaftskraft repräsentieren würde und so wird das ganze Spiel dann noch teilweise abgerundet in dem Zahlungen über Bitcoin passieren also das ist sehr sehr lustig und Big Tech Outperformer natürlich weiß Jensen Wang und wieder die wissen überhaupt nichts davon ja nein das das ist denen unbekannt interessant auch übrigens dass nicht profitable techunternehmen jetzt bigtech sogar out performen weil eben die Renditen fallen die zehn-jährige us-anleih Rendite fällt aber diese zehjgee zehjährige anleiherendite die ist eigentlich immer relativ eng korreliert mit dem Ölpreis der zuletzt Jahr oder den vor allem gestern wieder deutlich gestiegen ist werden wir ein Anstieg der zehjährigen Renditen sehen Super Micro Fragezeichen aber smci das ist ja einer dieser super Firmen also super Microcomputer und dieser Chart erinnert an qualcom im Jahr 1999 also es ist immer wieder interessant dass Charts sich so stark ähneln vorher haben wir gesehen 2007 und heute jetzt sehen wir mal einen solchen blasenchart qualcom und super microomuter supermro gestern glaube ich Wahlen auch über 8% gefallen und je für die Märkte natürlich wichtig was passiert mit den Wahlen wir haben jetzt noch 71 Tage und sieehe da in den Swing States auf die es faktisch ankommt denn dass die Demokraten Kalifornien gewinnen daran zweifelt niemand aber die wichtigen Staaten sind eben dieses wingstates und so führt Trump sehr klar in Georgia führt sehr klar in Arizona in Nevada und den Pennsylvania wer Pennsylvania verliert kann diese Wahl kaum gewinnen so heißt es während den Wisconsin und Michigan Harris führt also das wird vielleicht doch ein bisschen Mark Zuckerberg schwierig für die Harris und jetzt hatte sich Mark Zuckerberg geäußert und gagt also hier ich wurde ganz schön heftig getritzt von der beiden Regierung in Sachen Corona im Jahr 2021 zu zensieren das tut mir leid das mache ich nicht noch mal und hat dann übrigens auch verkündet dass er den Demokraten diesmal kein Geld spenden wird für den Wahlkampf was jetzt beim letzten Wahlkampf gemacht hatte möglicherweise ahnt der gute Zuckerberg dass der Trump vielleicht doch die Wahlen gewinnt ganz im Gegensatz zu dem was wir hier in deutschen Medien hören und das liegt auch daran dass z.B solche Dinge bekannt werden in in den USA wie jetzt in Kalifornien da soll ein Fond eingerichtet werden wodurch dann illegale Immigranten 150 000$ bekommen als staatkapital um sich sozus sagen ein Haus kaufen zu können und da denken sich natürlich viele ja viele Amerikaner ja und wir den schmeißt es in den Rachen die sind illegal habt ihr sie noch alle und das ist vielleicht gar nicht so wenig nachvollziehbar was da diese Denke Feher Leute ist und was dann diese potenzielle Harris Administration die ja mitverantwortlich ist oder Harris ist ja mitverantwortlich für all das was da gelaufen ist eben wahrscheinlich nicht Chinesische Werte in Vergessenheit geraten wird nicht vergessen tun die Chinesen übrigens auch dass ihre te Werte sehr schwach laufen schauen wir mal Chin Tech in den letzten 10 Jahren im Minus während den nch mal eben 530% gestiegen ist gestern ja pinduo Duo unter die Räder gekommen 30% der abverkauft und ich hatte angesprochen diese plötzliche Wende in bei Corona durch Peking plötzlich ist Corona kein Problem mehr dagegen hatte man vorher eben die Leute jahrelang eingesperrt und das hat seine Spuren hinterlassen hier sehen wir mal das Konsumentenvertrauen in China das ist eben in Corona abgestürzt und hat sich nie wiederholt ist jetzt auf dem Weg zu neu Tiefs 1,4 Milliarden verärgerte Chinesen könnte Fazit man sagen ja vielleicht faktisch sind es weniger weil die Einwohnerzahlen nach oben gepimmt sind und jetzt interessant könnte folgendes passieren wenn jetzt die Fett die Zinsen senkt dann wird ja auch die Zinsdifferenz zwischen dem Dollar und anderen Währungen geringer und das könnte wiederum diese ganzen Carry Trades auch mit dem Juan in Frage stellen insgesamt ist ein Carry Trade ja eigentlich eine zinsarbitrageegeschäft und hier heißt es dass dann möglicherweise chinesische Firmen eine Billion an Dollar Dollar dominated Assets verkaufen müssten das wäre eine ziemlich heftige Nummer deren Konsequenzen Sie in diesem Artikel noch mal genauer studieren können den ich Ihnen empfehle fettlockerung könnte China eine Milon Dollar Lawine bringen hoch interessant erste Empfehlung zweite Empfehlung meine Damen und Herren die letzte ich verspreche ist goen 6 das was ich kurz gezeigt hatte neue altzeithochs noch in dieser Woche also diese beiden Empfehlungen ich sag servus CIA