Chute libre sur Pernod Ricard - Les perspectives pour la fin d'année et le rendement attendu

aujourd'hui on parle de pernecard et de l'énorme chute qu'il y a eu et savoir si c'est le moment d'entrer le moment de sortir le moment de ne rien faire alors on l'avait déjà vu dans une précédente vidéo on avait dit que euh la Chine pouvait impacter les ventes sur la Chine pouvaient impacter négativement le chiffre d'affaaires de pierneoricard on avait également pour être chartiste tracé de droite pour voir un petit peu différents supports et on avait dit que justement ces zones-là selon si vous anticipiez de mauvaises nouvelles pour la Chine et si vous étiez un peu chartiste dans l'â vous pouviez vous concentrer sur ces régions là et sinon faire juste une simple valorisation comme on l'avait fait nous ce qu'on va faire aujourd'hui c'est se concentrer sur le dernier communiqué de perneoricard qui a eu lieu donc le 25 avril 2024 qui donne les performances solides du chiffre d'affaires sur 9 mois et amélioration de la dynamique au T3 donc juste ça déjà ce sont deux bonnes nouvelles mais on va creuser un petit peu donc chiffre d'affaires stable T3 en et organique et - 2 en facial et chiffre d'affaires 9 mois - 2 en organique et - 6 en facial ce qui nous intéresse nous c'est l'organique si on vise du très long terme tout simplement parce que l'organique c'est on va dire le réel le facial forcément ça prend en compte les différentes monnaiees et donc vous pouvez avoir des impacts au niveau de votre chiffre d'affa dans votre monnaie principale cette performance reflète la force de notre portefeuille de spiritueux internationaux et premium large et diversifié ainsi que notre exposition géographique équilibré entre marchés émergent et mature ces atouts modèent en grande partie l'impact du ralentissement de nos activités en Chine en raison d'un contexte macro-économique difficile ainsi qu'aux États-Unis dans un contexte d'ajustement des stocks on l'avait vu l'activité en Chine le contexte macro-économique avec les sanctions qui avaient été appliqué on savait que ça pouvait tomber bien là c'est fait ça a eu un impact négatif alors ça n'a pas été désastreux non plus mais on a eu un contexte un peu difficile donc un impact un peu négatif sur les vente le groupe enregistre une bonne performance notamment sur les marchés clés dont que sont l'Inde et global Travel Retail ainsi qu'au Japon en Allemagne et en Turquie l'amélioration de la dynamique au T3 est également notable en particulier en Espagne au Brésil et en Afrique du Sud on voit donc qu'à part États-Unis avec le déstockage et Chine avec les sanctions tout le reste va dans le bon sens qui est une bonne chose qui veut dire que si jamais les tensions entre la Chine et la France s'amenuisent un petit peu on pourrait avoir un regain et le déstockage ça ma fois ce sont juste les cycles de vie de la société les chiffres d'affaires au T3 et au 9 mois donc là on va avoir un peu plus de détail on a stable en organique plus 2 h Russie - 2 en facial pour le 9 mois recul de - 2 % en organique 1 % Russie et cetera bref si vous voulez je vous mettrai le lien pour aller voir le détail du communiqué nous ce qui va nous intéresser c'est forcément derrière le dividende donc un compte sur dividende de 35 par action donc c'est pas mal et le reste forcément sera des décidé en fin d'année et on a aussi derrière les perspectives suite à la très bonne performance de l'exercice 2022- 20023 et au résultats solides des 9 premiers mois 2023-2024 per Nik reste confiant dans son ambition moyen terme qui vise une croissance du chiffre d'affaires dans le haut d'une fourchette comprise entre + 4 et + 7 % et une expansion de la marge opérationnelle courante + 50 à + 60 points de base il est vrai qu'on avait eu une très belle un très bel exercice 2022 20023 forcément c'est dur après de rivaliser et de continuer à avoir une croissance phénoménale sachant qu'en plus dans le secteur des spiritueux et des sociétés matures comme pernicard n'ont pas des croissances de 20 % par an donc entre 4 et 7 % c'est relativement normal et conventionnel pour ce secteur et pour une entreprise mature dans ce secteur mais il vise quand même le haut de la fourchette donc on pourrait sembler à du 6 7 % même si c'est un peut-être un petit peu optimiste mais ils disent bien haut de la fourchette et une expansion de la marge opérationnelle donc pour l'instant on ne dit pas que ça y est c'est reparti tout the moon mais on dit juste que globalement l'orage est passé on va vers du mieux on vise modestement optimistement une croissance du chiffre d'affaires alors pourquoi je dis optimistement tout simplement parce que pncard est optimiste et ils ont un savoir-faire dans ce métier et modestement tout simplement parce que on est dans une société mature dans un secteur qui évolue relativement lentement donc on peut attendre du 6 7 % ce qui pour certains sera très bien si vous souhaitez protéger votre capital et pour d'autres ce sera trop lent et préféreront s'orienter vers des sociétés par exemple tech à + 15 + 20 % par an dans un environnement complexe pernorica anticipe pour l'exercice 2023-2024 un chiffre d'affaires dynamique pour le 4e trimestre en amélioration par rapport au 9 premers mois et sur l'ensemble de l'exercice un chiffre d'affaires en organique globalement stable par rapport à l'exercice précédent une priorisation forte des initiativ des revenus gross management et d'efficacité opérationnelle un ratio des frais public promotionnel sur le chiffre d'affaires d'environ 16 % et une discipline très stricte sur les frais de structure une croissance interne de la marge opérationnelle courante avec un roc en croissance interne de 1 % un effet de change défavorable partiellement compensé par l'effet périmètre des niveaux d'investissement de stock stratégiqu similaires à l'exercice précédent et des investissements significatifs en CAPEX d'environ 800 millions d'euros un freeage flow qui reflè le déclin du Roc en facial et l'augmentation des investissement stratégique et un rachat d'action d'environ 300 millions d'euros pour l'année 2023-2024 avec une première tranche de 150 millions d'euros déjà exécuté au premier semestre si on descend un petit peu vous allez voir également ici on a l'impact change sur les 9 mois donc au-dessus vous avez le chiffre d'affair sur les 9 mois et l'impact de change et là vous avez toutes les devises et vous avez ici l'impact et vous voyez qu'à chaque fois c'est négatif pour un total d'impact de 700 millions négatifs pour moi cet impact n'est pas à prendre en compte évidemment il ne fait jamais plaisir mais comme les monnaies ça fluctue ça va ça vient il ne s'agit pas de la per performance interne de pernoricard donc oui quand c'est négatif c'est un petit peu embêtant ça me permet peut-être d'attendre avant de renforcer quand c'est positif c'est tant mieux ça fait plus d'argent dans les caisses mais ce n'est pas un avis ça n'impacte pas l' viis de la société en elle-même alors avec tout ça qu'est-ce qu'on fait si on retourne sur trading view on se met là on avait déjà vu les différents ratios de pernurécart je vous mettrai dans la vidéo là on avait même fait une valorisation si on se met sur les projections donc on voit ici finance si on se met en annuel on avait donc deux belles années et ici on redescend à 8 € en estimation on voit bien qu'ici on était en estimation 7,92 puis 9,42 et une régression on a eu cette régression et ils le disent avec l'impact de la Chine et le déstockage aux États-Unis mais ils sont plutôt optimistes pour 2024 et pour la suite donc on pourrait se dire que ces chiffres là évidemment ils sont peut-être pas à 8 € précisément mais la tendance ici aux alentours des 8 € peut-être bonne et la tendance derrière peut être bonne également à partir de là vous faites vos projections et vous vous dites est-ce que c'est plutôt optimiste plutôt négatif et surtout quel est le rendement que je peux y gagner si jamais je rentre sur Perne récard donc ici on aurait du 8 € et du 831 pour l'année prochaine on voit bien que la croissance n'est pas phénoménale ici on a du 9U mais on voit bien que sur plusieurs années on va passer de 8 à 10 € ce n'est pas phénoménal on l'avais dit c'est une société mature dans un secteur plutôt lent donc la croissance est plutôt stable et est relativement prévisible on le voit bien ici tout est relativement propre mais derrière l'inconvénient c'est que quand c'est extrêmement prévisible dans un secteur mature on n pas forcément une croissance phénoménale donc disons 8 ou 831 si on se met sur la calculatrice on a aujourd'hui 130 130 si on se met 8 divis par 130 ça fait un rendement de 6,15 %. est-ce que 6,15 % ça vous convient ça ne vous convient pas c'est c'est à vous de voir sachant qu'il y a également un dividende ici on avait du 470 alors peut-être que cette année ça sera un peu moins on avait déjà deux et quelques qui avait été libéré mais ici comme on avait une belle année il se peut qu'on soit plutôt sur du 3 ou du 4 pas forcément du 470 mais ce qui compte surtout avant le dividende c'est surtout le bénéfice par action puisque le dividende n'est qu'une redistribution des richesses une redistribution partielle sauf si la société donne 100 % de ce qu'elle a gagné à l'actionnaire mais sinon c'est une redistribution partielle mais vous ce qui vous intéresse c'est la distribution totale la redistribution totale elle est sur le bénéfice net par action ensuite il y aura un découpage potentiellement en dividende ou pas mais le chiffre regarder c'est celui-ci donc est-ce que un rendement de plus de 6 % vous convient et on va dire du 10 € dans 2 3 ans si on se remet sur la même chose on fait 10/ par 130 on a du 7,6 %. oui ce n'est pas génialissime oui ce n'est pas fameux mais on est encore une fois dans une société mature dans un secteur mature on n'est pas en train de jouer de la tech et de la croissance phénoménale on joue plutôt un portefeuille stable relativement prévisible avec une marque bien établi avec beaucoup beaucoup de marques donc une stabilité et une possibilité de rebondissement à travers le monde si jamais on l'a vu il y a des conflit dans certains pays on peut en conquérir d'autres on peut racheter d'autres marques on peut étauffer son portefeuille bref ce qu'on cherche là c'est un L pquebo mais relativement stable et fiable à travers le temps alors est-ce qu'on achète onachète pas comme d'habitude je vais pas vous dire oui allez-y foncer ou non pas du tout ça dépend de la taille de de votre portefeuille vous avez vu un rendement de 6 % est-ce que ça vous combient est-ce que ça vous convient pas alors 6 % relativement stable et fiable donc est-ce que ça vous convient est-ce que ça vous convient pas est-ce que vous préférez aller sur des portefeuilles plus dynamiqu enfin des actions plus dynamiques pour avoir un portefeuille plus dynamique est-ce que vous êtes en stratégie de croissance de votre capital ou de conservation de votre capital déjà rien que là cette stratégie peut complètement vous faire changer ensuite est-ce que vous estimez qu'un rendement de 6 7 % c'est bon ou est-ce que vous voulez attendre potentiellement d'avoir un rendement supérieur quand pernoricard sera plus bas mais vous prenez également le risque que pernoricard n'atteigne jamais ces niveaux-là arrive ici on repartent et vous avez loupé le train encore une fois c'est un ratio gain risque est-ce que vous êtes prêt à gagner beaucoup plus mais à prendre le risque de ne jamais à prendre le train ou est-ce que tant pis vous prenez maintenant comme ça le risque est à zéro vous avez une action Pern ricar mais derrière le rendement ne vous conviendra peut-être pas quoi qu'il en soit vu la dégradation de la tend pend ces derniers temps même si je suis pas très chartiste on voit quand même que ça descend très fortement en plus on n'est pas aidé avec le 440 qui descend à cause des législatives à cause de l'incertitude liée au législative donc forcément là ça ça fait mal est-ce que ça va s'arrêter ici potentiellement pas quand on a une énorme descente comme ça c'est rare que ça se stoppe net mais si vous souhaitez rentrer il est peut-être possible de rentrer un petit peu maintenant et de compter sur le fait que la tendance va se prolonger et d'acheter un petit peu plus bas attention aussi plus on vise bat plus il y a de probabilités que ça n'arrive jamais donc attention ne pas être trop et si jamais le rendement de 6 7 % ne vous convient déjà pas alors passez votre chemin mettez-vous une alerte un peu plus bas si jamais vous vous Sibler un rendement particulier par exemple 10 % et bien vous vous mettez à une alerte aux alentours de 10 % et comme ça vous décidz à ce moment-là si vous avez une meilleure opportunité ailleurs ou si à 10 % avec une croissance stable et fiable m lante on le rappelle de pécard vous conviendra voilà c'est tout pour aujourd'hui et moi je vous dis à la prochaine salut